Forex Rate Rigging

Wie der Forex quotFixquot Mai Rigged Die kolossale Größe der globalen Devisenmarkt (Forex) Markt Zwerge, die von jedem anderen, mit einem geschätzten täglichen Umsatz von 5,35 Billionen, nach der Dreijahresübersicht der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich von 2013. Speculative Handel dominiert kommerziellen Transaktionen im Devisenmarkt. Da die konstante Schwankung der Wechselkurse ein idealer Ort für institutionelle Akteure mit tiefen Taschen wie Großbanken und Hedgefonds ist, um Gewinne durch spekulativen Devisenhandel zu generieren. Während die Größe des Forex-Markt sollte die Möglichkeit ausschließen, dass jedermann rigging oder künstlich Fixierung Währungsraten, ein wachsender Skandal schlägt sonst. (Siehe auch Forex Trading: Ein Anfänger Guide.) Die Wurzel des Problems: Die Währung Fix Die Währung fix fix bezieht sich auf Benchmark-Wechselkurse, die in London um 4 Uhr täglich eingestellt werden. Als WM / Reuters-Benchmark-Sätze werden sie auf der Basis der tatsächlichen Kauf - und Verkaufstransaktionen von Forex-Händlern im Interbankenmarkt während eines 60-Sekunden-Fensters (30 Sekunden beiderseits von 16 Uhr) ermittelt Die wichtigsten Währungen basieren auf dem Medianniveau aller Geschäfte, die in diesem Zeitraum von einer Minute durchlaufen werden. Die Bedeutung der WM / Reuters-Benchmarks liegt in der Tatsache, dass sie verwendet werden, um Billionen von Dollars in Anlagen von Pensionsfonds und Geldmanagern weltweit zu verteilen, darunter mehr als 3,6 Billionen von Indexfonds. Collision zwischen Forex-Händlern, um diese Preise auf künstliche Ebenen zu setzen bedeutet, dass die Gewinne, die sie durch ihr Handeln verdienen letztlich direkt aus der Investoren Taschen kommt. IM Kollusion und Banging der Nähe Aktuelle Anschuldigungen gegen die Händler in den Skandal beteiligt sind auf zwei Hauptbereiche konzentriert: Collusion durch den Austausch von proprietären Informationen über anstehende Kundenaufträge vor der 4 p. m. fix. Dieser Informationsaustausch wurde angeblich durch Instant-Message-Gruppen durchgeführt - mit eingängigen Namen wie The Cartel, The Mafia und The Bandits Club - die nur für einige ältere Händler bei Banken zugänglich waren, die am aktivsten im Forex-Markt sind. Banging die enge, die sich auf aggressiven Kauf oder Verkauf von Währungen in der 60-Sekunden-Fix-Fenster, mit Client-Bestellungen Lager von Händlern in der Zeit bis zu 4 p. m Diese Vorgehensweisen sind analog Front-und hohe Schließung an den Aktienmärkten. Die steife Strafen anziehen, wenn ein Marktteilnehmer in der Tat gefangen wird. Dies ist nicht der Fall in den weitgehend unregulierten Forex-Markt, vor allem die 2-Billionen pro Tag Spot Devisenmarkt. Der Kauf und Verkauf von Währungen für die sofortige Lieferung gilt nicht als Anlageprodukt. Und unterliegt daher nicht den Vorschriften und Vorschriften, die die meisten Finanzprodukte regeln. Sagen wir, ein Händler an der Londoner Filiale einer großen Bank erhält einen Auftrag bei 15.45 Uhr von einem US-amerikanischen multinationalen zu verkaufen 1 Milliarde Euro im Austausch für Dollar an der 4pm fix. Der Wechselkurs um 3:45 Uhr beträgt EUR 1 USD 1.4000. Als ein Auftrag dieser Größe könnte auch den Markt bewegen und setzte den Druck auf den Euro. Kann der Händler vorne führen diesen Handel und nutzen Sie die Informationen zu seinem eigenen Vorteil. Er legt damit eine beträchtliche Handelsposition von 250 Millionen Euro fest, die er zu einem Wechselkurs von EUR 1 USD 1,3995 verkauft. Da der Händler nun eine kurze Euro-Position hat, ist es in seinem Interesse, dafür zu sorgen, dass sich der Euro nach unten bewegt, so dass er seine Short-Position zu einem günstigeren Preis schließen und den Unterschied einteilen kann. Er verbreitet folglich das Wort unter anderen Händlern, daß er einen großen Kundenauftrag hat, um Euro zu verkaufen, die Implikation, daß er versuche, den Euro niedriger zu erzwingen. Der Händler und seine Gegenposten bei anderen Banken, die vermutlich auch ihre verkauften Euro-Kundenaufträge gelagert haben, werden von 30 Sekunden bis 16.00 Uhr eine Verkaufswelle im Euro auslösen, was dazu führt, dass der Benchmarksatz auf 1 1.3975 Euro festgesetzt wird. Der Trader schließt seine Handelsposition durch den Rückkauf von Euros bei 1,3975 ab, indem er ein kühles 500.000 in den Prozess. Nicht schlecht für ein paar Minuten Arbeit Die US-amerikanischen multinationalen, die in der ersten Bestellung gestellt hatte, verliert, indem sie einen niedrigeren Preis für seine Euro, als es hätte, wenn es keine Absprachen gegeben hätte. Lassen Sie uns sagen, um der Argumentation willen, dass die Festsetzung - wenn fair und nicht künstlich festgelegt - auf einem Niveau von EUR 1 USD1.3990 gewesen wäre. Da jede Bewegung von einem Pip zu 100.000 für einen Auftrag dieser Grße übersetzt wird, beendet der 15-Pip-Nachteil im Euro (d. H. 1.3975 statt 1.3990) die US-Firma 1,5 Millionen. Seltsam, obwohl es scheinen mag, ist die Front läuft gezeigt in diesem Beispiel nicht illegal in Forex-Märkten. Die Gründe für diese Permissivität basieren auf der Größe der Devisenmärkte, so dass es so groß ist, dass es für einen Händler oder eine Gruppe von Händlern fast unmöglich ist, die Wechselkurse in eine gewünschte Richtung zu verschieben. Aber was die Behörden Stirnrunzeln ist Absprachen und offensichtliche Preismanipulation. Wenn der Gewerbetreibende keine Absprachen trifft, führt er bei der Einleitung seiner 250-Millionen-Euro-Euro-Position einige Risiken ein, insbesondere die Wahrscheinlichkeit, dass der Euro in den 15 Minuten, Ebene. Ersteres könnte eintreten, wenn es eine materielle Entwicklung gibt, die den Euro höher schiebt (z. B. ein Bericht, der eine dramatische Verbesserung der griechischen Wirtschaft oder ein besser als erwartetes Wachstum in Europa zeigt), letztere würde auftreten, wenn Händler Kundenaufträge kaufen müssten Euro, die kollektiv viel größer als die Händler 1-Milliarden Kundenauftrag, um Euro zu verkaufen sind. Diese Risiken werden in hohem Maße von Händlern gemildert, die Informationen vor der Fixierung teilen und sich dazu entschließen, in einer vorbestimmten Weise zu handeln, um Wechselkurse in einer Richtung oder auf einer bestimmten Ebene anzutreiben, anstatt normale Kräfte von Angebot und Nachfrage diese Raten zu bestimmen . Schläft am Schalter Der Forex-Skandal, der, wie es nur ein paar Jahre nach der riesigen Libor-Fixing-Schande passiert, hat zu einer erhöhten Besorgnis geführt, dass die Regulierungsbehörden beim Einschlafen noch einmal eingeschlafen sind. Der Libor-Festsetzung Skandal wurde ausgegraben, nachdem einige Journalisten ungewöhnliche Ähnlichkeiten in den Preisen von Banken während der Finanzkrise 2008 festgestellt. Die Forex-Benchmark-Rate-Problem kam zuerst ins Rampenlicht im Juni 2013, nach Bloomberg News berichtet verdächtige Preissteigerungen um die 4 p. m. fix. Bloomberg Journalisten analysierten Daten über einen Zeitraum von zwei Jahren und entdeckten, dass am letzten Handelstag des Monats ein plötzlicher Anstieg (von mindestens 0,2) aufgetreten ist vor 4 Uhr, so oft wie 31 der Zeit, gefolgt von einer schnellen Umkehr. Während dieses Phänomen wurde für 14 Währungspaare beobachtet, trat die Anomalie etwa die Hälfte der Zeit für die häufigsten Währungspaare wie der Euro-Dollar. Beachten Sie, dass die Wechselkurse am Ende des Monats zusätzliche Bedeutung erlangt haben, da sie die Grundlage für die Bestimmung der monatlichen Nettoinventarwerte für Fonds und andere finanzielle Vermögenswerte bilden. Die Ironie des Forex-Skandals ist, dass Bank of England Beamten waren Bedenken über Wechselkursmanipulation bereits im Jahr 2006 bekannt. Jahre später, im Jahr 2012, Bank of England Beamten angeblich sagte Devisenhändler, dass die gemeinsame Nutzung Informationen über anhängige Kundenaufträge war nicht falsch, weil Es würde dazu beitragen, die Marktvolatilität. Mindestens ein Dutzend Regulierungsbehörden - einschließlich der britischen Financial Conduct Authority, der Europäischen Union. Das US-Justizministerium und die schweizerische Wettbewerbskommission - untersuchen diese Anschuldigungen der Devisenhändler-Collusion und der Tarifmanipulation. Mehr als 20 Trader, von denen einige von den größten Banken im Forex wie Deutsche Bank (NYSE: DB), Citigroup (NYSE: C) und Barclays beschäftigt waren, wurden aufgrund interner Anfragen ausgesetzt oder gefeuert. Mit der Bank von England zog in eine zweite Rate-Manipulation Skandal, wird die Frage als ein strenger Test von Bank of England Gouverneur Mark Carneys Führung gesehen. Carney nahm das Ruder bei der BOE im Juli 2013, nachdem er weltweit Anerkennung für seine geschickte Steuerung der kanadischen Wirtschaft als Gouverneur der Bank of Canada von 2008 bis Mitte 2013. Die Rate Manipulation Skandal hebt die Tatsache, dass trotz der Größe und Bedeutung der Forex-Markt bleibt die am wenigsten reguliert und am meisten undurchsichtig aller Finanzmärkte. Wie der Libor-Skandal wird auch die Weisheit in Betracht gezogen, die Preise zuzulassen, die den Wert von Billionen von Vermögenswerten und Investitionen beeinflussen, die durch eine cozy coterie von wenigen Individuen bestimmt werden. Mögliche Lösungen wie der Vorschlag Deutschlands, den Devisenhandel an den regulierten Börsenhandel zu verlagern, kommen mit eigenen Herausforderungen. Obwohl keiner der Händler oder ihre Arbeitgeber wurde von einem Fehlverhalten in der Forex-Skandal bis dato angeklagt, können steife Strafen auf Lager für die schlimmsten Täter. Während die Bilanzen der größten Forex-Spieler auf dem Interbank-Markt in der Lage, diese Geldbußen leicht absorbieren wird, kann der Schaden durch diese Skandale auf das Vertrauen der Anleger in faire und transparente Märkte verursacht länger dauern. Ein Maß für den aktiven Teil einer Volkswirtschaft. Die Erwerbsquote bezieht sich auf die Anzahl der Personen, die sind. Der gesamte Bestand an Währung und anderen flüssigen Instrumenten in einer Volkswirtschaft zu einer bestimmten Zeit. Die Geldmenge. 1. Im Allgemeinen eine Situation der Gleichheit. Parität kann in vielen verschiedenen Kontexten auftreten, aber es bedeutet immer, dass zwei Dinge. Eine Klassifizierung von Handelsaktien, wenn eine deklarierte Dividende dem Verkäufer statt dem Käufer gehört. Eine Aktie wird sein. Eine Einheit, die gleich 1 / 100th von 1 ist, und wird verwendet, um die Änderung in einem Finanzinstrument zu bezeichnen. Der Ausgangspunkt ist häufig. Die Federal Reserve Board Regulierung, die Kunden Debitorenkonten und die Höhe der Kredite, die Maklerfirmen und. Traders Say to Rig Währungsumrechnungen Profit Off Clients Händler an einigen der worldx2019 größten Banken manipuliert Benchmark-Wechselkurse verwendet, um den Wert zu setzen regelt Billionen von Dollars von Investitionen, nach fünf Händlern mit Kenntnis der Praxis. Die Mitarbeiter haben vorläufige Kundenaufträge und Takelage WM / Reuters Preise, indem sie durch Trades vor und während der 60-Sekunden-Fenster, wenn die Benchmarks gesetzt sind, sagte der aktuelle und ehemalige Händler, die Anonymität angefordert, weil die Praxis umstritten ist. Händler kollidierten mit Pendants, um die Chancen der Bewegung der Preise zu erhöhen, sagte zwei der Menschen, die in der Branche für insgesamt mehr als 20 Jahren gearbeitet. Das Verhalten trat täglich in der vor Ort Devisenmarkt und hat sich für mindestens ein Jahrzehnt, was den Wert der Mittel und Derivate, die beiden Händler sagte. Die Financial Conduct Authority, Britainx2019s Märkte Supervisor, erwägt die Eröffnung einer Sonde in die potenzielle Manipulation der Sätze, nach einer Person informiert über die Angelegenheit. X201CDie FX-Markt ist wie der wilde Westen, sagte x201D James McGeehan, der 12 Jahre an Banken vor der Gründung Framingham, Massachusetts-basierte FX Transparency LLC, die Unternehmen auf dem Devisenhandel berät im Jahr 2009. x201CItx2019s Käufer beware. x201D Der 4,7-Billionen-Tage-Devisenmarkt, der größte im Finanzsystem, ist einer der am wenigsten regulierten. Die inhärenten Konfliktbanken stehen vor der Ausführung von Kundenaufträgen und der Gewinnung aus eigenen Trades wird verschärft, weil die meisten Devisenhandelsgeschäfte außerhalb des Austauschs stattfinden. Benchmark-Ermittlungen Die WM / Reuters-Raten werden von Fondsmanagern zur Berechnung des Tageswerts ihrer Bestände und von Indexanbietern wie FTSE Group und MSCI Inc. herangezogen, die Aktien und Anleihen in mehreren Ländern verfolgen. Während die Preise arenx2019t gefolgt von den meisten Investoren, können auch kleine Bewegungen den Wert von dem, was Morningstar Inc. schätzt, ist 3,6 Billionen in Fonds einschließlich Pensions - und Sparkonten, die globale Indizes verfolgen beeinflussen. Einer von Europex2019s größten Geldmanagern hat über mögliche Manipulationen an britische Regulierungsbehörden innerhalb der letzten 12 Monate beschwert, nach einer Person mit Kenntnis von der Angelegenheit, die fragte, dass weder er noch die Firma identifiziert werden, weil er nicht berechtigt war, öffentlich zu sprechen. FCA-Überprüfung Die FCA arbeitet bereits mit Regulierungsbehörden weltweit zusammen, um die Integrität von Benchmarks, einschließlich derer, die bei der Bewertung von Derivaten und Rohstoffen verwendet werden, zu überprüfen, nachdem drei Kreditgeber eine Geldbuße in Höhe von 2,5 Mrd. Die Aufsichtsbehörden ermitteln auch die Benchmarks für die Rohöl - und Swaps-Märkte. X201CDie FCA ist sich dieser Vorwürfe bewusst und hat mit den betroffenen Parteien, x201D Chris Hamilton, ein Sprecher für die Agentur, sagte der WM / Reuters Preise. ACI, eine Handelsgruppe für Devisen - und Geldmarkthändler, sagte heute in einer Erklärung, dass sie die Mitglieder der im Februar verabschiedeten Leitlinien daran erinnert habe, dass Händlern keine vertraulichen Informationen zur Verfügung stellen sollten. X201D Die Pariser Börse Gruppe hat 13.000 Mitglieder in mehr als 60 Ländern, nach seiner Website. Es kann schwierig sein, Händler für Marktmanipulationen zu verfolgen, als Devisenkassageschäfte, den Handel einer Währung mit einem anderen zum aktuellen Preis für die Lieferung innerhalb von zwei Tagen, isnx2019t als Finanzinstrument von Regulierungsbehörden eingestuft, sagte Arun Srivastava, ein Partner am Gesetz Unternehmen Baker amp McKenzie LLP in London. Weltmärkte Die WM / Reuters-Raten werden von World Markets Co. gesammelt und vertrieben, eine Einheit der in Boston ansässigen State Street Corp. und Thomson Reuters Corp. Bloomberg LP, die Muttergesellschaft von Bloomberg News, konkurriert mit dem in New York ansässigen Unternehmen Thomson Reuters In der Bereitstellung von Nachrichten und Informationen, sowie Devisenhandelssysteme und Preisdaten. Bloomberg LP vertreibt auch die WM / Reuters-Raten auf Bloomberg-Terminals. State Street hasnx2019t wurde darauf hingewiesen, alle Vorwürfe der Vergehen mit der Rate, sagte eine Person mit Kenntnis der Sache. X201CDer Prozess für die Erfassung dieser Informationen und die Berechnung der Spot-Fixings ist automatisiert und anonym, und die Preise werden auf Qualität und Genauigkeit überwacht, sagte x201D State Street in einer E-Mail-Anweisung. Die Daten werden von x201Cmultiple Ausführungsorte durch eine Streaming-anstatt Aufforderung, x201D es gesagt abgeleitet. World Markets Staaten in der Methodik veröffentlicht online, dass es doesnx2019t garantieren die Richtigkeit ihrer Preise. X2018Extremely Costlyx2019 State Street mietete London-basierte Freshfields Bruckhaus Deringer LLP, um sicherzustellen, dass die Preise entsprechen dem Satz von Entwürfen von Grundsätzen für finanzielle Benchmarks im April veröffentlicht von globalen Regulierungsbehörden nach dem Libor-Skandal, nach einer Person informiert über die Angelegenheit. X201CWe fragte Freshfields, um unser Verständnis zu bestätigen, dass die derzeitige FCA-Verordnung auf nur Libor in diesem Stadium angewendet, sagte x201D State Street in einer E-Mail-Aussage heute. Nick Parker, ein Sprecher für Freshfields, lehnte es ab, zu kommentieren. Thomson Reuters verwies auf Anfragen an State Street. Die WM / Reuters-Rendite wurde 1994 eingeführt und bietet standardisierte Benchmarks, die es den Fondsmanagern ermöglichen, Wertpapiere zu bewerten und die Performance zu bewerten. Die Kurse werden auch bei Termingeschäften und anderen Verträgen verwendet, die einen Wechselkurs bei Abwicklung erfordern. X201CDer Preismechanismus ist der Anker unseres gesamten Wirtschaftssystems, sagte x201D Tom Kirchmaier, ein Fellow in der Finanzmarkt-Gruppe an der London School of Economics. X201CAny Takelage des Preismechanismus führt zu einer Fehlallokation des Kapitals und ist extrem kostspielig für die Gesellschaft. x201D Pfund, Rand Die Preise werden stündlich für 160 Währungen und halb Stunden für 21 von ihnen veröffentlicht. Für die 21 wichtigsten Währungen vom britischen Pfund bis zum südafrikanischen Rand - die Benchmarks sind der Median aller Geschäfte in einer Minute-langen Zeitraum beginnend 30 Sekunden vor dem Beginn jeder halben Stunde. Wenn es arenx2019t genug Transaktionen zwischen einem Paar von Währungen während des Bezugszeitraums, die Rate basiert auf dem Median von tradersx2019 Aufträge, die Angebote zu verkaufen oder Angebote zu kaufen sind. Die Preise für die anderen, weniger gehandelten Währungen werden unter Verwendung von Anführungszeichen während eines zweiminütigen Fensters berechnet. Die Benchmarks basieren auf tatsächlichen Trades oder Quotes, nicht auf den Bankschätzungen, die zur Berechnung von Libor verwendet wurden. Trotzdem waren sie anfällig für Takelage, nach den fünf Händlern, die behaupteten, sie hätten sich mit der Praxis beschäftigt. Während Hunderte von Unternehmen am Devisenmarkt teilnehmen, dominieren vier Banken mit einem kombinierten Anteil von mehr als 50 Prozent, laut einer Mai-Umfrage von Euromoney Institutional Investor Plc. Die Deutsche Bank AG mit Sitz in Frankfurt ist mit einem Anteil von 15,2 Prozent an der New Yorker Citigroup Inc. mit 14,9 Prozent, der Londoner Barclays Plc mit 10,2 Prozent und der Zürcher UBS AG mit 10,1 Prozent beteiligt. Die Händler, die von Bloomberg News interviewt wurden, lehnten ab, zu identifizieren, welche Banken in manipulative Praktiken und didnx2019t speziell behaupten, dass jeder der Top-vier-Unternehmen beteiligt waren. Sprecher der Deutschen Bank, Citigroup, Barclays und UBS lehnten eine Stellungnahme ab. Als Market Maker führen Banken Aufträge für den Kauf und Verkauf für Kunden sowie den Handel auf ihre eigenen Konten. Unternehmen und Vermögensverwalter fragen in der Regel Banken zu kaufen oder zu verkaufen Währungen an einem bestimmten WM / Reuters zu beheben später am Tag, am häufigsten die 4 Uhr London schließen. Diese Anordnung ist offen für Missbrauch, da sie Händler ein Fenster, in dem sie ihre eigenen Positionen anpassen können und versuchen, die Benchmark, um ihren Gewinn zu steigern, sagte drei der Händler sagte. Konzentrationsaufträge Kunden warten oft bis die Stunde vor dem 4 Uhr nahe an große Aufträge zu minimieren die Möglichkeit für die Banken gegen sie zu handeln, ein Investor und ein Händler sagte. Indexfonds, die jeden Tag Körbe von Wertpapieren aus der ganzen Welt verfolgen, sind besonders verwundbar, weil sie Hunderte von Devisengeschäften mit Banken unter Verwendung der WM / Reuters-Raten platzieren müssen, so die beiden Geldmanager. Die Fonds kaufen Wertpapiere, die ihren Beständen entsprechen, auf die Indizes, die sie verfolgen müssen. Das Thema ist am Ende des Monats am schlimmsten, wenn Index-Tracker-Fonds neues Geld von Kunden investieren. Durch die Konzentration von Aufträgen in den Momenten vor und während der 60-Sekunden-Fenster können Händler die Rate nach oben oder unten drücken, ein Prozess bekannt als x201Cbanging der Nähe, x201D vier Händler sagte. Drei sagten, dass, wenn sie einen großen Auftrag erhielten, sie ihre eigenen Positionen anpassen würden, die wissen, dass ihr clientx2019s Handel den Markt bewegen könnte. Wenn sie das nicht tun, sagten sie, riskierten sie, Geld für ihre Banken zu verlieren. Preisunterschiede Ein Händler mit mehr als einem Jahrzehnt Erfahrung sagte, dass er zwei Ziele verfolgt, wenn er um 15:30 Uhr einen Kaufpreis von 1 Mrd. Euro (1,3 Mrd. Euro) im Austausch für Schweizer Franken erhalten würde Verkaufen seine eigenen Euro zum höchsten Preis und auch die Rate niedriger zu bewegen, so dass um 16 Uhr er die Währung von seinem Kunden zu einem niedrigeren Preis kaufen konnte. Er würde von der Differenz zwischen dem Referenzzins und dem höheren Preis, zu dem er seine eigenen Euro verkaufte, profitieren, sagte er. Ein Wechsel in der Benchmark von 2 Basispunkten, oder 0,02 Prozent, wäre im Wert von 200.000 Franken (216.000), sagte er. Um den Gewinn zu maximieren, würden Händler Kundenaufträge in Raten während des 60-Sekunden-Fensters kaufen oder verkaufen, um den größtmöglichen Druck auf den veröffentlichten Satz auszuüben, sagten drei Händler. Da die Benchmark auf dem Median der Transaktionen während des Zeitraums basiert, könnte die Platzierung einer Reihe von kleineren Trades eine größere Wirkung als eine große Sache haben, sagte ein Händler. Händler teilten Details der Aufträge mit Maklern und Pendants an den Banken durch sofortige Mitteilungen, um ihre Strategien auszurichten, zwei von ihnen sagten. Sie würden auch versuchen, Informationen über bevorstehende Trades, um ihre Chancen auf den gewünschten Schritt in der Benchmark zu verbessern, zu sammeln, sagte sie. Riskante Strategie Die Taktik ist am effektivsten mit weniger gehandelten Währungen, sagten die Händler. Es könnte noch nach hinten losgehen, wenn ein anderer Händler mit einer größeren Position in die andere Richtung einsetzt oder wenn Marktbewegungsnachrichten im 60-Sekunden-Fenster unterbrechen, sagte einer von ihnen. Ein ehemaliger Händler kennzeichnete ihn als eine riskante Strategie, die er nur versuchte, wenn er über ein hohes Maß an Wissen über andere Banken2019 Positionen und einen besonders großen Kundenauftrag verfügte. In der Regel sollte das 200 Millionen Euro übersteigen, um eine Chance zu haben, die Rate zu bewegen, schätzten zwei der Händler. Weil der Markt so groß und konkurrenzfähig ist, würde es für Händler schwierig sein, die Preise zu beeinflussen, sagte Andy Naranjo, ein Finanzprofessor an der University of Florida in Gainesville, der sich auf Devisenmärkte spezialisiert hat. X2018Massive Sizex2019 x201CIx2019m skeptisch der Fähigkeit der Händler, um die wichtigsten Währungen in einer sinnvollen Art und Weise angesichts der massiven Größe dieses Marktes zu manipulieren, sagte x201D Naranjo. X201CGovernments selbst haben oft eine schwierige Zeit bewegten Devisenmärkte durch ihre Interventionen, aber sie haben die zusätzliche Fähigkeit, Fiat-Geld zu schaffen und verändern sowohl Geld-und Fiskalpolitik. x201D Einige Fondsmanager sagen, dass sie lieber die WM / Reuters Preise verwenden, auch wenn Können sie getakelt werden, weil itx2019s bequemer und oft billiger als das Suchen von Zitaten aus einzelnen Banken, nach zwei Investoren. Händler, die mit dem Benchmark-Kurs einverstanden sind, bieten eine Dienstleistung an, indem sie das Risiko eingehen, dass sich der Markt zwischen dem Zeitpunkt der Bestellung und der Verpflichtung gegen sie bewegt. Bloomberg News kontaktierte Devisenhändler und Investoren nach einigen Marktteilnehmern besorgt, dass die WM / Reuters Preise anfällig für Manipulation waren. Die Händler und Investoren sagten, sie hätten erwartet, dass ihr Markt als nächstes geprüft werden würde. ISDAfix Probe Bei dem Versuch, Libor aufzurüsten, haben Händler bei Barclays, Royal Bank of Scotland Group Plc und UBS ihre firmenx2019 Kosten für die Kreditaufnahme falsch eingeschätzt und mit Pendants bei anderen Banken zusammengearbeitet, um von Wetten auf Derivate zu profitieren. Libor ist einer von mindestens drei Benchmarks. Die Europäische Kommission untersucht Unternehmen wie die Royal Dutch Shell Plc, BP Plc und Platts, eine Ölpreis - und Nachrichtenagentur, für eine mögliche Manipulation des Erdölmarktes von 3,4 Billionen pro Jahr. Die Firmen haben gesagt, sie kooperieren mit der Sonde. US-Aufsichtsbehörden untersuchen die ISDAfix-Rate, die Benchmark für den Swaps-Markt. Während britische Regulierungsbehörden Händler verpflichten, mit Integrität zu handeln und Konflikte zu vermeiden, gibt es keine spezifischen Regeln oder Agenturen, die den Devisenhandel in Großbritannien oder den USA regeln. Das kann es schwieriger machen, Strafverfolgung für Marktmissbrauch zu bringen, laut Srivastava, dem Baker amp McKenzie-Partner. Die wichtigsten Geschichten des Tages. Holen Sie sich Bloombergaposs täglich Newsletter. Sie erhalten nun das Spiel Plan Newsletter Spot Devisengeschäfte arenx2019t als Finanzinstrumente in der gleichen Weise wie Aktien und Anleihen. Sie fallen nicht unter die Europäische Unionx2019s Markets in Financial Instruments Directive oder Mifid, die Händler verpflichtet, alle angemessenen Schritte zu unternehmen, um die bestmöglichen Ergebnisse für ihre Kunden zu gewährleisten. Siex2019re auch vom Dodd-Frank-Gesetz befreit, das versucht, im Freiverkehr gehandelte Derivate in den USA zu regulieren x201CJust, weil Mifid doesnx2019t anwendbar ist, sollte der PunktFX Markt shouldnx2019t ein Free-for-all für Banken sein, sagte x201D Ash Saluja, a Partner bei CMS Cameron McKenna LLP in London. X201CWenn Sie eine Kundenbeziehung haben, gibt es eine Pflicht dort. x201D Freiwilliger Code Sechzehn der größten Banken, darunter Barclays, JPMorgan Chase amp Co. und Deutsche Bank, unterzeichneten einen freiwilligen Verhaltenskodex für Devisen - und Geldmarkthändler in 2001, die später als Anhang zu den von der Bank of England im November 2011 herausgegebenen Richtlinien aufgenommen wurde. Der BOEx2019s Non-Investment Products Code, den einige Banken in Verträgen mit Kunden verwenden, stellt fest, dass x201Vorsorge getroffen werden sollte, damit Kundeninteressen nicht ausgenutzt werden Finanzintermediäre Handel für ihre eigenen accounts. x201D Es sagt auch, dass x201Cmanipulative Praktiken von Banken mit einander oder mit Kunden sind inakzeptabel Handel Verhalten. x201D Das geht nur so weit, nach Saluja. X201CDie Sache über den Code ist es ein freiwilliger Code, x201D der Anwalt sagte. X201CIt kann sein, dass die Einhaltung, die fast als optional gesehen wurde. x201D Vor seinem hier, seine auf dem Bloomberg Terminal. U.S. Sagt, Gebühren für Banken in FX-Fällen vorbereiten Tom Schoenberg, Greg Farrell und David McLaughlin 7. Oktober 2014, 11:03 Uhr EDT US-Staatsanwälte drängen, Gebühren gegen eine Bank für Währung - Rate Takelage bis zum Ende des Jahres, und Maßnahmen gegen Einzelpersonen werden wahrscheinlich folgen im Jahr 2015, nach den Menschen vertraut mit der Sonde. Das Justizministerium kann schuldig Anfragen von mehreren Firmen, darunter mindestens eine in den USA sagte, eines der Menschen, fragen, nicht genannt werden, weil Details der Untersuchung arenx2019t Öffentlichkeit. Während Bundesstaatsanwälte in diesem Jahr Übertretungen von ausländischen Banken wegen eines Fehlverhaltens abgehalten haben, haben sie doch noch eine schuldige Bitte von einem US-Kreditgeber in diesem Stoß zu gewinnen, und sie bereiten sich auf starken Widerstand vor, wenn sie versuchen, dies zu tun. Justizministerium Beamte haben geschworen, mehr Institutionen und Einzelpersonen verantwortlich für kriminelle Verhalten unter öffentlichen Frustration über den Mangel an Strafverfolgungen gegen Top Wall Street Führungskräfte für die schlimmste Finanzkrise seit der Großen Depression zu halten. Starting Währung-rigging Strafverfolgung in diesem Jahr würde helfen, die Justiz-Abteilung Schritt zu halten mit Regulierungsbehörden. Die britische Finanzbehörde, die US-Notenbank und das Amt des Comptroller of the Currency, befinden sich bereits im Settlement-Gespräch mit mehreren Banken mit dem Ziel, im kommenden Monat einige Vereinbarungen zu treffen. Die mit den Fällen vertraut sind. U. K. Gebühren Die US-Kriminalpolizei hat sich schneller als die US-Staatsanwälte bewegt. Die Serious Fraud Office eröffnete eine Untersuchung im Juli und wird alle Anklagen Ankündigung im nächsten Jahr am frühesten, nach David Green, der London Agenturx2019s Regisseur. Attorney General Eric Holder, in seiner letzten Rede über Finanzkriminalität vor Ankündigung Pläne im vergangenen Monat zum Rücktritt, sagte der Währung Sonde ging schnell voran dank Undercover-Mitarbeitern und würde wahrscheinlich in Gebühren in Höhe von Banken in den kommenden Monaten führen. Investigators untersuchen Vorwürfe, dass Händler Daten über Aufträge mit Leuten an anderen Firmen teilen, die Instant-Mitteilung Gruppen mit Namen wie x201CThe Cartelx201D und x201CThe Banditsx2019 Club verwenden. X201D Die wichtigsten Geschäftsgeschichten des Tages. Holen Sie sich Bloombergaposs täglich Newsletter. Sie erhalten nun den Spielplan-Newsletter Ein Schwerpunkt ist, ob Händler versuchen, die WM / Reuters Benchmark-Rate zu ihren Gunsten zu bewegen, indem sie durch Trades vor und während der 60-Sekunden-Fenster, wenn die Benchmark um 16 Uhr in London jeden Tag gesetzt wird, Ein Prozess in der Branche als x201Cbanging der close. x201D Über ein Dutzend Banken untersucht werden in der Sonde. Mehr als 25 Händler wurden gefeuert, ausgesetzt oder verlassen, da die Behauptungen im vergangenen Jahr entstanden sind. UBS Immunity UBS AG, Schweizx2019s größte Bank, hat Immunität von der Justice Departmentx2019s Kartell-Division im Austausch für Beweise für Fehlverhalten, einer der Leute gesagt hat. Das doesnx2019t schützen die in Zürich ansässige Darlehensgeber aus der Prüfung der Abteilung x2019s Betrug Abschnitt, sagte die Person. Die Bank war auch die erste, die die Europäische Kommission in ihrer kartellrechtlichen Untersuchung in einem Angebot für Kronzeugenregelung dort ansetzt. UBS erhielt die gleiche Immunität aus Europa in einer separaten Untersuchung der Tilgung der Zinsen im Jahr 2011. In dieser Sonde, die fortbesteht, streben Staatsanwälte an, ihr Verfahren gegen die Deutsche Bank AG abzuschließen. Sie haben noch zu entscheiden, ob eine schuldige Klage gegen eine Einheit der Bank, nach zwei Personen, die mit der Untersuchung vertraut zu suchen. Staatsanwälte, die untersuchen, ob die Frankfurter Deutsche Bank die Londoner Interbank-Angebotsrate, bekannt als Libor, in Angriff genommen hat, haben die Koordinierung mit den US-Regulierungsbehörden eingeleitet, um jegliche Auswirkungen auf das Unternehmen zu begrenzen, falls sie eine schuldige Bitte von der Gesellschaft oder einer Tochtergesellschaft fordern Der Menschen gesagt. Behörden havenx2019t eine endgültige Entscheidung, nach der Person. Peter Carr, Sprecher des Justizministeriums, und Karina Byrne, Sprecherin der UBS, lehnte eine Stellungnahme ab. U. S. Strafverfolgung Die Deutsche Bank x201Cis kooperiert in den verschiedenen aufsichtsrechtlichen Untersuchungen und führt eine eigene laufende Überprüfung der Interbank-Angeboten-Sätze durch, sagte x201D Renee Calabro, eine Unternehmenssprecherin. In dieser Prüfung hat die Firma festgestellt, dass bestimmte Arbeitnehmer, die auf eigene Initiative tätig sind, ein Verhalten unternehmen, das die bankx2019s-Standards verfehlt und entsprechende Maßnahmen ergriffen worden sind. x201D Die Entwicklungen bei der Verfolgung von Banken in den Währungs - und Zinssonden Wurden gestern von der New York Times gemeldet. Anfang dieses Jahres hat das Justizministerium von der Credit Suisse Group AGx2019s Hauptbank-Tochtergesellschaft schuldig gesprochene Anschuldigungen - einst als Todesstrafe für eine Bank betrachtet - für die Unterstützung von Steuereinnahmen durch die Amerikaner und von BNP Paribas SA für den Umgang mit verbotenen Transaktionen im Zusammenhang mit dem Sudan, Iran und Kuba. Die US-Libor-Sonde produziert Siedlungen mit fünf Banken, darunter UBS, Barclays Plc und die Royal Bank of Scotland Group Plc und Anklagen gegen mindestens neun Personen. Die Kooperationsvereinbarungen mit diesen Banken gaben der Regierung einen Windfall von Informationen für ihre Währung Manipulation Untersuchung. Beweis, der als Teil dieser Vereinbarungen hergestellt wird, wird auch in einer kriminellen Sonde der angeblichen Manipulation von ISDAfix verwendet, ein Benchmark, der verwendet wird, um Preise für Billionen von Dollar von Finanzprodukten zu setzen, nach einer Person mit Kenntnis der Angelegenheit. Vor seinem hier, sein auf dem Bloomberg Terminal.