Options Trading Delta Gamma

Treffen Sie die Griechen (mindestens die vier wichtigsten) HINWEIS: Die Griechen vertreten den Konsens des Marktes, wie die Option auf Veränderungen in bestimmten Variablen im Zusammenhang mit der Preisgestaltung eines Optionskontrakts reagieren wird. Es gibt keine Garantie, dass diese Prognosen korrekt sind. Bevor Sie die Strategien lesen, itrsquos eine gute Idee, um diese Zeichen zu kennen, weil theyrsquoll den Preis für jede Option, die Sie handeln. Halten Sie im Verstand als yoursquore, das vertraut wird, die Beispiele, die wir verwenden, sind ldquoideal worldrdquo Beispiele. Und wie Platon es sicher sagen würde, tendieren die Dinge in der realen Welt nicht dazu, ganz so perfekt zu funktionieren wie im Ideal. Beginning Option Trader manchmal davon ausgehen, dass, wenn ein Lager bewegt sich 1, wird der Preis für Optionen auf der Grundlage dieser Aktie bewegen mehr als 1. Thatrsquos ein wenig albern, wenn Sie wirklich darüber nachdenken. Die Option kostet viel weniger als die Aktie. Warum sollten Sie in der Lage, noch mehr Nutzen ernten, als wenn Sie im Besitz der Aktie Itrsquos wichtig, realistische Erwartungen über das Preisverhalten der Optionen, die Sie handeln haben. So die eigentliche Frage ist, wie viel wird der Preis für eine Option verschieben, wenn die Aktie bewegt 1 Thatrsquos wo ldquodeltardquo kommt in. Delta ist der Betrag, den ein Optionspreis wird voraussichtlich auf einer Änderung der zugrunde liegenden Aktie zu bewegen. Anrufe haben positive Delta, zwischen 0 und 1. Das heißt, wenn der Aktienkurs steigt und keine anderen Preisvariablen ändern, wird der Preis für den Anruf steigen. Herersquos ein Beispiel. Wenn ein Anruf ein Delta von 0,50 hat und der Bestand steigt um 1, in der Theorie, wird der Preis des Anrufs bis etwa 50 steigen. Wenn die Aktie sinkt 1, in der Theorie, wird der Preis des Anrufs gehen rund um .50. Puts haben ein negatives Delta, zwischen 0 und -1. Das bedeutet, wenn die Aktie steigt und keine andere Preisvariablen ändern, wird der Preis der Option gehen. Zum Beispiel, wenn ein Put hat ein Delta von -50 und die Aktie steigt 1, in der Theorie, wird der Preis des Puts gehen .50. Wenn die Aktie sinkt 1, in der Theorie, wird der Preis der Put oben steigen .50. In der Regel werden In-the-money-Optionen mehr als out-of-the-money Optionen bewegen. Und kurzfristige Optionen reagieren mehr als längerfristige Optionen auf die gleiche Preisänderung in der Aktie. Nach Ablauf des Verfallsdatums nähert sich das Delta für In-the-Money-Anrufe 1, was eine Eins-zu-eins-Reaktion auf Preisänderungen in der Aktie widerspiegelt. Delta für Out-of-the-money Anrufe nähern sich 0 und wonrsquot überhaupt auf Preisänderungen in der Aktie reagieren. Thatrsquos, weil, wenn sie bis zum Verfall gehalten werden, werden Anrufe entweder ausgeübt werden und ldqulecome stockrdquo oder sie vergehen wertlos und werden überhaupt nichts. Als Exspirationsansätze, wird das Delta für in-the-money puts Ansatz -1 und Delta für out-of-the-money puts wird 0 nähern. Thatrsquos, weil wenn Puts bis zum Verfall gehalten werden, wird der Eigentümer entweder die Optionen ausüben und verkaufen Oder der Putensatz wird wertlos. Eine andere Weise, über Delta zu denken Bisher wersquove Ihnen die Lehrbuchdefinition von Delta gegeben. Aber herersquos eine weitere sinnvolle Möglichkeit, über Delta denken: die Wahrscheinlichkeit einer Option wird mindestens 0,01 in-the-money am Verfallstag. Technisch ist dies keine gültige Definition, da die tatsächliche Mathematik hinter Delta keine erweiterte Wahrscheinlichkeitsberechnung ist. Delta wird jedoch häufig synonym mit Wahrscheinlichkeit in der Optionswelt verwendet. In lässigen Gesprächen ist es üblich, den Dezimalpunkt in der Delta-Figur fallen zu lassen, wie in, ldquoMy Option hat eine 60 delta. rdquo Oder ldquoThere ist ein 99 Delta Ich werde ein Bier haben, wenn ich fertig schreibe diese page. rdquo In der Regel wird ein at-the-money-Call-Option haben ein Delta von etwa 0,50 oder ldquo50 delta. rdquo Thatrsquos, denn es sollte eine 50/50 Chance die Option Winden bis in-oder out-of-the-money am Verfall sein . Jetzt letrsquos Blick auf, wie Delta beginnt zu ändern, wie eine Option erhält weiter in-oder out-of-the-money. Wie Aktienkurs Bewegung beeinflusst Delta Als Option erhält weitere in-the-money, die Wahrscheinlichkeit, es wird in-the-money am Verfall steigt als gut. So erhöht sich das optionrsquos delta. Als Option erhält weitere out-of-the-money, die Wahrscheinlichkeit, dass es in-the-money am Verfall wird ab. So verringert sich das optionrsquos delta. Stellen Sie sich vor, Sie besitzen eine Call-Option auf Lager XYZ mit einem Ausübungspreis von 50 und 60 Tage vor dem Verfall der Aktienkurs ist genau 50. Da itrsquos eine at-the-money-Option, sollte das Delta etwa 0,50. Zum Beispiel, sagen Letrsquos die Option wert ist 2. So in der Theorie, wenn die Aktie geht bis zu 51, sollte der Optionspreis von 2 bis 2,50 steigen. Was ist dann, wenn die Aktie weiter steigt von 51 bis 52 Es gibt nun eine höhere Wahrscheinlichkeit, dass die Option am Ende wird in-the-money am Verfall. Also, was passieren wird Delta Wenn Sie sagten, ldquoDelta erhöht, rdquo yoursquore absolut korrekt. Wenn der Aktienkurs von 51 auf 52 steigt, könnte der Optionspreis von 2,50 auf 3,10 steigen. Thatrsquos a .60 bewegen für eine 1 Bewegung in der Aktie. So hat sich Delta von 0,50 auf 0,60 erhöht (3,10 - 2,50 .60), da die Aktie weiter im Geld stieg. Auf der anderen Seite, was ist, wenn die Aktie von 50 auf 49 sinkt. Der Optionspreis könnte von 2 auf 1,50 sinken, was wiederum das 50-Delta der Optionen am Geld (2 - 1,50) widerspiegelt. Aber wenn die Aktie weiter nach unten geht, könnte die Option von 1,50 auf 1,10 sinken. Also wäre Delta in diesem Fall auf 0,40 (1,50 - 1,10,40) gesunken. Dieser Rückgang im Delta spiegelt die geringere Wahrscheinlichkeit wider, dass die Option am Ende des Geldbetrages am Verfallstag enden wird. Wie Delta ändert sich als Exspiration Ansätze Wie Aktienkurs, Zeit bis zum Verfall wird die Wahrscheinlichkeit, dass Optionen in-oder out-of-the-money beenden auswirken. Thatrsquos, weil als expiration nähert, hat die Aktie weniger Zeit, um über oder unter dem Ausübungspreis für Ihre Option zu bewegen. Da sich Wahrscheinlichkeiten als Expirationsansätze ändern, reagiert das Delta unterschiedlich auf Veränderungen des Aktienkurses. Wenn Anrufe in-the-money kurz vor dem Verfall sind, wird das Delta Ansatz 1 und die Option wird Penny-für-Penny mit dem Bestand zu bewegen. In-the-money-Puts werden -1 anlaufen, wenn das Verfallniveau sich annähert. Wenn Optionen out-of-the-money sind, werden sie nähern 0 schneller, als sie würde in der Zeit weiter und nicht mehr reagieren auf Bewegung in der Aktie. Imagine Lager XYZ ist bei 50, mit Ihrem 50-Strike-Call-Option nur einen Tag nach dem Verfallsdatum. Wieder sollte das Delta etwa 0,50 betragen, da therersquos theoretisch eine Wahrscheinlichkeit von 50/50 ist, dass sich der Vorrat in beide Richtungen bewegt. Aber was wird passieren, wenn die Aktie geht bis zu 51 Denken Sie darüber nach. Wenn therersquos nur einen Tag bis zum Verfall und die Option ist ein Punkt im Geld, whatrsquos die Wahrscheinlichkeit der Option wird immer noch mindestens 0,01 in-the-money von morgen Itrsquos ziemlich hoch, rechts Natürlich ist es. So Delta wird entsprechend ansteigen, so dass ein dramatischer Schritt von 0,50 auf etwa 0,90. Umgekehrt, wenn Lager XYZ fällt von 50 bis 49 nur einen Tag, bevor die Option abläuft, könnte das Delta von 0,50 auf 0,10 ändern, was die viel geringere Wahrscheinlichkeit, dass die Option im Geld beenden wird. So wie Expiration Ansätze, Änderungen in der Aktie wird dazu führen, dass mehr dramatische Veränderungen im Delta aufgrund der erhöhten oder verringerten Wahrscheinlichkeit der Finishing in-the-money. Denken Sie daran, die Lehrbuch-Definition von Delta, zusammen mit dem Alamo Donrsquot vergessen: die ldquotextbook Definition Definition von Delta hat nichts mit der Wahrscheinlichkeit von Optionen Finishing in-oder out-of-the-money zu tun. Wieder ist delta einfach der Betrag, den ein Optionspreis basierend auf einer Änderung des Basiswertes bewegt. Aber mit Blick auf Delta als die Wahrscheinlichkeit einer Option wird in-the-money beenden ist eine ziemlich nette Art und Weise darüber nachzudenken. Gamma ist die Rate, die das Delta aufgrund einer Änderung des Aktienkurses ändern wird. Wenn also delta der ldquospeedrdquo ist, bei dem sich die Optionspreise ändern, können Sie an gamma als ldquoacceleration. rdquo denken. Optionen mit dem höchsten Gamma reagieren am stärksten auf Kursveränderungen des Basiswerts. Wie erwähnt, ist delta eine dynamische Zahl, die sich ändert, wenn sich der Aktienkurs ändert. Aber delta doesnrsquot ändert sich mit der gleichen Rate für jede Option basierend auf einem bestimmten Bestand. Letrsquos einen weiteren Blick auf unsere Call-Option auf Lager XYZ, mit einem Ausübungspreis von 50, um zu sehen, wie Gamma die Änderung in Delta in Bezug auf Änderungen der Aktienkurs und Zeit bis zum Verfall spiegelt (Abbildung 1). Abbildung 1: Delta und Gamma für Stock XYZ Call mit 50 Basispreis Beachten Sie, dass sich Delta und Gamma ändern, wenn sich der Aktienkurs von 50 aufwärts oder abwärts bewegt und sich die Option in - oder out-of-the-money bewegt. Wie Sie sehen können, ändert sich der Preis von at-the-money Optionen wesentlich stärker als der Preis von In - oder Out-of-the-money Optionen mit dem gleichen Ablauf. Auch der Preis für kurzfristige Optionen am Geld wird sich wesentlich stärker verändern als der Preis für längerfristige Optionen am Geldmarkt. Also, was dieses Gespräch über Gamma läuft darauf hinaus, dass der Preis der kurzfristigen at-the-money Optionen wird die explosivste Reaktion auf Preisveränderungen in der Aktie zeigen. Wenn yoursquore eine Option Käufer, hohe Gamma ist gut, solange Ihre Prognose korrekt ist. Thatrsquos, weil als Ihre Option zieht in-the-money, Delta nähern wird 1 schneller. Aber wenn Ihre Prognose falsch ist, kann es zurückkommen, um Sie durch schnelles Absenken Ihres Deltas zu beißen. Wenn yoursquore eine Option Verkäufer und Ihre Prognose ist falsch, hohe Gamma ist der Feind. Thatrsquos, weil es Ihre Position, um gegen Sie mit einer beschleunigten Rate, wenn die Option yoursquove verkauft bewegt in-the-money. Aber wenn Ihre Prognose richtig ist, ist hohe Gamma Ihr Freund, da der Wert der Option, die Sie verkauft werden, den Wert schneller verlieren wird. Time Zerfall, oder Theta, ist Feind Nummer eins für die Option Käufer. Auf der anderen Seite, itrsquos in der Regel die Option sellerrsquos besten Freund. Theta ist die Menge, die der Preis von Anrufen und Puts (zumindest in der Theorie) für eine eintägige Änderung in der Zeit bis zum Verfall verringert. Abbildung 2: Zeitabklingverhalten einer Geldoptionsoption Diese Grafik zeigt, wie ein at-the-money Optionrsquos-Wert in den letzten drei Monaten bis zum Ablauf verfällt. Beachten Sie, wie der Zeitwert mit einer beschleunigten Geschwindigkeit abschmilzt, wenn sich die Expiration annähert. Diese Grafik zeigt, wie ein at-the-money Optionrsquos Wert wird in den letzten drei Monaten bis zum Verfall zerfallen. Beachten Sie, wie der Zeitwert mit einer beschleunigten Geschwindigkeit abschmilzt, wenn sich die Expiration annähert. Im Optionsmarkt ähnelt der Ablauf der Zeit der Wirkung der heißen Sommersonne auf einem Eisblock. Jeder Moment, der vergeht, bewirkt, dass einige der optionrsquos Zeitwert ldquomelt away. rdquo Darüber hinaus schlägt nicht nur der Zeitwert weg, es tut dies mit einer beschleunigten Rate, wie Expiration nähert. Check out Abbildung 2. Wie Sie sehen können, wird eine at-the-money 90-Tage-Option mit einer Prämie von 1,70 verlieren 0,30 ihres Wertes in einem Monat. Ein 60-Tage-Option, auf der anderen Seite, könnte verlieren 0,40 seines Wertes im Laufe des folgenden Monats. Und die 30-tägige Option verliert den gesamten verbleibenden Zeitwert nach Ablauf. Bei den Geldoptionen werden im Laufe der Zeit signifikantere Dollarverluste als in - oder out-of-the-money Optionen mit demselben Basis - und Verfallsdatum auftreten. Thatrsquos, weil at-the-money Optionen haben die meisten Zeit-Wert in die Prämie gebaut. Und je größer das Stück Zeitwert in den Preis gebaut, desto mehr gibt es zu verlieren. Beachten Sie, dass für Out-of-the-money Optionen, Theta niedriger sein wird, als es für at-the-money Optionen ist. Thatrsquos, weil der Dollar-Betrag des Zeitwertes kleiner ist. Der Verlust kann jedoch wegen des kleineren Zeitwertes prozentualer für Out-of-the-money-Optionen sein. Beim Lesen der Spiele, für die Netto-Effekte von theta im Abschnitt namens ldquoAs Zeit geht by. rdquo Abbildung 3: Vega für die at-the-money Optionen auf der Grundlage von Lager XYZ Offensichtlich, wie wir weiter in der Zeit gehen, wird es Mehr Zeitwert in den Optionsvertrag eingebaut werden. Da die implizite Volatilität nur den Zeitwert beeinflusst, haben längerfristige Optionen eine höhere vega als kürzere Optionen. Beim Lesen der Spiele, achten Sie auf die Wirkung von Vega in der Sektion namens ldquoImplied volatility. rdquo Sie können von vega denken, wie die griechischen whorsquos ein wenig zittrig und überkoffeiniert. Vega ist die Menge anrufen und setzen Preise ändern, in der Theorie, für eine entsprechende Ein-Punkt-Änderung der impliziten Volatilität. Vega hat keine Auswirkungen auf den inneren Wert der Optionen, die es nur auf die ldquotime valuerdquo eines optionrsquos Preis. Normalerweise steigt, wenn die implizite Volatilität zunimmt, der Wert der Optionen. Das liegt daran, dass eine Erhöhung der impliziten Volatilität eine größere Bandbreite von potenziellen Bewegungen für die Aktie nahelegt. Letrsquos untersuchen eine 30-Tage-Option auf Lager XYZ mit einem 50-Basispreis und die Aktie genau bei 50. Vega für diese Option könnte .03 sein. Mit anderen Worten, der Wert der Option könnte steigen .03, wenn die implizite Volatilität einen Punkt erhöht und der Wert der Option nach unten gehen kann .03, wenn die implizite Volatilität um einen Punkt sinkt. Nun, wenn Sie sich eine 365-Tage-at-the-money XYZ-Option, vega könnte so hoch wie 0,20. Daher kann sich der Wert der Option um 0,20 ändern, wenn die implizite Volatilität sich um einen Punkt ändert (siehe Abbildung 3). Wheres Rho Wenn yoursquore eine erweiterte Option Trader, könnten Sie bemerkt haben, wersquore fehlt eine griechische mdash rho. Der Wert eines Optionswertes ändert sich in der Theorie auf der Grundlage einer Veränderung der Zinssätze um einen Prozentpunkt. Rho ist gerade für einen Kreisel ausgetreten, da wir über ihn so viel auf dieser Seite reden. Diejenigen von euch, die wirklich ernst über Optionen wird schließlich lernen, diesen Charakter besser kennen. Für jetzt, nur im Hinterkopf behalten, dass, wenn Sie handeln kürzere Optionen sind, ändern sich die Zinssätze shouldnrsquot den Wert Ihrer Optionen zu viel. Aber wenn Sie handeln längerfristige Optionen wie LEAPS. Rho kann eine viel bedeutendere Wirkung haben, da größere ldquocost zu tragen. rdquo Todays Trader Network Lernen Sie Trading-Tipps Amp-Strategien von TradeKingrsquos Experten Top Ten Option Fehler Fünf Tipps für erfolgreiche Covered Calls Option Plays für jeden Markt Zustand Erweiterte Option Plays Top Five Things Stock Option Traders sollten wissen, Volatilität Optionen beinhalten Risiken und sind nicht für alle Anleger geeignet. Weitere Informationen finden Sie in den Merkmalen und Risiken der Broschüre Standardisierte Optionen, bevor Sie mit dem Handel beginnen. Optionen Anleger können den Gesamtbetrag ihrer Anlage in relativ kurzer Zeit verlieren. Mehrere Bein Optionen Strategien beinhalten zusätzliche Risiken. Und kann zu komplexen steuerlichen Behandlungen führen. Bitte konsultieren Sie einen Steuerfachmann vor der Umsetzung dieser Strategien. Die implizite Volatilität repräsentiert den Konsens des Marktes hinsichtlich der zukünftigen Höhe der Aktienkursvolatilität oder der Wahrscheinlichkeit, einen bestimmten Preispunkt zu erreichen. Die Griechen vertreten den Konsens des Marktes, wie die Option auf Veränderungen in bestimmten Variablen im Zusammenhang mit der Preisgestaltung eines Optionskontrakts reagieren wird. Es gibt keine Garantie, dass die Prognosen der impliziten Volatilität oder der Griechen korrekt sind. Die Reaktionszeiten des Systems und die Zugriffszeiten können aufgrund der Marktbedingungen, der Systemleistung und anderer Faktoren variieren. TradeKing bietet selbstverwalteten Anlegern Discount-Brokerage-Dienstleistungen an und gibt keine Empfehlungen oder bietet Investitions-, Finanz-, Rechts - oder Steuerberatung an. Sie allein sind verantwortlich für die Bewertung der Vorzüge und Risiken im Zusammenhang mit der Nutzung von TradeKings Systemen, Dienstleistungen oder Produkten. Inhalte, Recherchen, Werkzeuge und Aktien - oder Optionszeichen sind nur zu Bildungs - und Veranschaulichungszwecken gedacht und bedeuten keine Empfehlung oder Aufforderung zum Erwerb oder Verkauf eines bestimmten Wertpapiers oder zur Beteiligung an einer bestimmten Anlagestrategie. Die Projektionen oder andere Informationen bezüglich der Wahrscheinlichkeit von verschiedenen Investitionsergebnissen sind hypothetischer Natur, werden nicht für Genauigkeit oder Vollständigkeit garantiert, spiegeln nicht die tatsächlichen Investitionsergebnisse wider und sind keine Garantien für zukünftige Ergebnisse. Bei allen Anlagen handelt es sich um Risiken, Verluste können das investierte Kapital übersteigen, und die bisherige Wertentwicklung eines Wertpapiers, einer Branche, eines Sektors, eines Marktes oder eines Finanzprodukts garantiert keine zukünftigen Ergebnisse oder Erträge. Ihre Nutzung des TradeKing Trader Network ist auf Ihre Anerkennung aller TradeKing Disclosures und der Trader Network Nutzungsbedingungen ausgerichtet. Alles, was erwähnt wird, ist für pädagogische Zwecke und ist keine Empfehlung oder Rat. Das Options Playbook Radio wird Ihnen von der TradeKing Group, Inc. zur Verfügung gestellt. Copax 2016 TradeKing Group, Inc. Alle Rechte vorbehalten. TradeKing Group, Inc. ist eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von Ally Financial Inc. Securities, die über TradeKing Securities, LLC angeboten werden. Alle Rechte vorbehalten. Mitglied FINRA und SIPC. Optionen Handelsstrategien: Verständnis Position Delta Abbildung 2: Hypothetische SampP 500 Long-Call-Optionen. An dieser Stelle können Sie sich fragen, was diese Delta-Werte Ihnen sagen. Im folgenden Beispiel soll das Konzept des einfachen Deltas und die Bedeutung dieser Werte erläutert werden. Wenn eine SampP 500-Call-Option ein Delta von 0,5 (für eine Option in der Nähe oder am Geld) hat, würde eine Einpunktbewegung (die 250 wert ist) des zugrunde liegenden Futures-Kontrakts eine Änderung von 0,5 (oder 50) Wert 125) im Preis der Kaufoption. Ein Delta-Wert von 0,5 weist Sie daher darauf hin, dass für jede 250 Wertveränderung der zugrunde liegenden Futures die Option um etwa den Wert "125" geändert wird. Wenn Sie lange Zeit diese Option und die SampP 500 Futures um einen Punkt nach oben verschoben haben, Call-Option würde etwa 125 in Wert gewinnen, vorausgesetzt, keine anderen Variablen ändern in der kurzen Zeit. Wir sagen etwa, weil als die zugrunde liegenden Bewegungen, Delta wird sich auch ändern. Seien Sie sich bewusst, dass, da die Option weiter im Geld erhält, nähert sich delta 1,00 auf einen Anruf und 1,00 auf einen Put. An diesen Extremen gibt es eine nahezu oder tatsächliche Eins-zu-eins-Beziehung zwischen den Kursveränderungen des Basiswertes und den nachfolgenden Änderungen des Optionspreises. In der Tat, bei Delta-Werten von 1,00 und 1,00, spiegelt die Option den Basiswert in Form von Preisänderungen. Beachten Sie auch, dass dieses einfache Beispiel keine Änderung in anderen Variablen wie die folgenden vorausgesetzt: Delta neigt dazu, zu erhöhen, wie Sie näher an Ablauf für die Nähe oder am-Geld-Optionen. Delta ist keine Konstante, ein Konzept, das sich auf Gamma bezieht (eine andere Risikomessung), die ein Maß für die Änderungsrate des Deltas ist, wenn ein Zug durch den Basiswert vorliegt. Delta unterliegt Änderungen bei Änderungen der impliziten Volatilität. Lang vs. Kurze Optionen und Delta Als Übergang zum Betrachten der Position Delta können wir zunächst untersuchen, wie Kurz - und Langpositionen das Bild etwas verändern. Erstens, die negative und positive Zeichen für Delta-Werte erwähnt nicht die ganze Geschichte erzählen. Wie in Abbildung 3 unten, wenn Sie lange ein Anruf oder ein Put (dh Sie kaufte sie, um diese Positionen zu öffnen), dann ist die Put Delta-negativ und der Ruf delta positiv, aber unsere tatsächliche Position wird das Delta bestimmen Der Option, wie sie in unserem Portfolio erscheint. Beachten Sie, wie die Zeichen für Short-Put und Short-Call umgekehrt sind. Abbildung 3: Delta-Zeichen für lange und kurze Optionen. Das Delta-Zeichen in Ihrem Portfolio für diese Position ist positiv, nicht negativ. Dies liegt daran, dass der Wert der Position erhöht wird, wenn das Underlying zunimmt. Ebenso, wenn Sie eine Rufposition kurz sind, sehen Sie, dass das Vorzeichen umgekehrt ist. Der Kurzruf erlangt nun ein negatives Delta, dh wenn der Underlying steigt, verliert die Short-Call-Position den Wert. Dieses Konzept führt uns in Position delta. (Viele der Feinheiten, die an Handelsoptionen beteiligt sind, werden minimiert oder eliminiert, wenn synthetische Optionen gehandelt werden. Weitere Informationen finden Sie unter Synthetische Optionen bieten Real Advantages.) Position Delta Position Delta kann unter Bezugnahme auf die Idee eines Hedge-Verhältnisses verstanden werden. Im Wesentlichen ist delta ein Hedge-Verhältnis, weil es uns sagt, wie viele Optionskontrakte erforderlich sind, um eine Long - oder Short-Position im Basiswert abzusichern. Zum Beispiel, wenn eine at-the-money-Call-Option hat einen Delta-Wert von etwa 0,5 - was bedeutet, dass es eine 50 Chance die Option endet im Geld und eine 50 Chance wird es aus dem Geld beenden - dann dieses Delta Sagt uns, dass es zwei at-the-money Call-Optionen, um einen kurzen Vertrag des Basiswerts zu sichern würde. Mit anderen Worten: Sie benötigen zwei Long-Call-Optionen, um einen kurzen Futures-Kontrakt abzusichern. (Zwei Long-Call-Optionen x Delta von 0,5 Position Delta von 1,0, was einer kurzen Futures-Position entspricht). Dies bedeutet, dass ein Ein-Punkt-Anstieg der SampP 500-Futures (ein Verlust von 250), den Sie kurz halten, durch einen Einpunkt (2 x 125 250) Gewinn im Wert der beiden Long-Call-Optionen versetzt wird. In diesem Beispiel würden wir sagen, dass wir Position-Delta-neutral sind. Durch Ändern des Verhältnisses von Anrufen zur Anzahl der Positionen im Basiswert können wir diese Position entweder positiv oder negativ drehen. Zum Beispiel, wenn wir bullisch sind, könnten wir einen weiteren langen Aufruf hinzufügen, so dass wir jetzt Delta-positiv, weil unsere Gesamtstrategie gesetzt ist, zu gewinnen, wenn die Futures steigen. Wir hätten drei lange Anrufe mit einem Delta von jeweils 0,5, was bedeutet, dass wir eine Netto-Long-Position Delta um 0,5 haben. Auf der anderen Seite, wenn wir bärisch sind, könnten wir unsere langen Gespräche auf nur eine reduzieren, die wir jetzt machen würden Netto-Short-Position Delta. Das bedeutet, dass wir die Futures um -0,5 netto halten. (Sobald Sie bequem mit diesen oben genannten Konzepten, können Sie die Vorteile der fortgeschrittenen Handelsstrategien. Finden Sie mehr in Capturing Gewinne mit Position-Delta Neutral Trading.) Die untere Linie Um zu interpretieren Position Delta-Werte, müssen Sie zuerst verstehen, das Konzept der einfachen Delta-Risikofaktor und seine Beziehung zu Long-und Short-Positionen. Mit diesen Grundlagen können Sie beginnen, Position Delta verwenden, um zu messen, wie net-long oder net-short den zugrunde liegenden Sie sind bei der Berücksichtigung Ihrer gesamten Portfolio von Optionen (und Futures). Denken Sie daran, gibt es das Risiko des Verlustes in Handel Optionen und Futures, so dass nur Handel mit Risikokapital. Gamma Scalping und ein Crash-Kurs auf die Griechen Ich habe viele Händler zu mir kommen, um eine bestimmte Optionen-Trading-Strategie zu erlernen: Gamma-Scalping. Viele Händler werden durch das Sirenenlied von einem völlig ungerichteten Handel aufgerufen, in dem jede Bewegung in beide Richtungen, auch hin - und hergehende Bewegungen zu Gewinnen führen kann - sogar zu großen. Es ist interessant. Seine verlockend. Seine sexy. Aber Gamma-Scalping als Handelsstrategie ist nicht jedermanns Sache. In der Tat, von allen Händlern, die mich gebeten haben, sie zu lehren, Gamma-Scalping, Ive die meisten von ihnen nach unten. Als Market Maker auf dem Boden des CBOE, war ich ein Gamma-Scalper jeden Tag meiner Karriere. Aber für nicht-professionelle Händler, nur und Handvoll für diese Art von Handel zu qualifizieren. Nur Händler, die sehr gut kapitalisiert sind, sehr kenntnisreich und erfahren, und die Retail-Portfolio-Margining sollte sogar betrachten Gamma-Scalping. Obwohl nur einige Händler sollten tatsächlich engagieren sich in Gamma-Scalping, ist es wichtig zu verstehen, wie es funktioniert. Die Gamma-Scalping von Market Maker ist die Fliegenrute in der Maschine, die die Volatilität. Und schließlich ist Volatilität die Quelle der Kante für Einzelhändler. Daher ist es Händlern zu lernen, wie es funktioniert. Um zu verstehen, Gamma-Scalping, müssen die Händler verstehen, wie Optionen Händler die Griechen tauschen. Die Griechen: Ein Crashkurs Die sogenannten Optionsgriechen sind Kennzahlen, die den Einfluss der Einflüsse auf einen Optionswert, wie den zugrunde liegenden Vermögenspreis, Zeit und Volatilität, messen. Jeder Einfluss hat seine eigene Metrik. Delta Delta ist die Änderungsrate eines Optionswerts relativ zu einer Änderung des zugrunde liegenden Vermögenswertes. Delta wird in Prozent angegeben, in Dezimalform geschrieben. Anrufe haben positive Deltas, Putze haben negative Deltas. So zum Beispiel, wenn eine Option als Delta von 0,45, es bewegt sich 45 Prozent so viel wie die zugrunde liegende Aktie. Steigt der Bestand um einen Dollar, steigt der 0,45-Delta-Aufruf um 45 Cent. Händler können Delta so effektiv wie viele Aktien der zugrunde liegenden sie denken. Stellen Sie sich vor, ein Händler hat einen Anruf (repräsentiert die Rechte auf 100 Aktien), die ein 0,45 Delta hat. Weil er 45 so viel bewegt wie der Basiswert, ist es, als ob der Trader 45 Aktien der zugrunde liegenden Aktie besitzt. At-the-money Optionen haben deltas nahe 0.50. Je weiter eine Option im Geld ist, desto größer ist ihr Delta, bis zu 1,00. Je weiter eine Option Out-of-the-money ist, desto kleiner ist ihr Delta, bis zu 0. Gamma ist die Änderungsrate einer Option delta relativ zu einer Änderung des zugrunde liegenden Vermögenswertes. Je mehr im Geld eine Option, desto größer das Delta und je mehr Out-of-the-money, desto kleiner das Delta. Da sich der zugrunde liegende Aktienkurs ändert, werden die Optionen immer mehr in - oder out-of-the-money. Folglich befinden sich ihre Deltas in einem konstanten Zustand der Veränderung. Manchmal kann diese Änderung eine tiefgreifende Wirkung auf die Händler Pamp (L) haben. Es ist sehr wichtig zu verstehen, wie sich Änderungen im Delta auf die Händler Pamp (L) auswirken werden. Somit ist Gamma wichtig. Gamma wird in Form von Deltas angegeben. Wenn eine Option eine Gamma von 0,10 hat, erhält die Option 0,10 Deltas, wenn der zugrunde liegende Bestand steigt, und verlieren 0,10 Deltas, wenn der Basiswert fällt. Lange Optionen (beide Anrufe und Puts) haben positive Gamma. Kurze Optionen haben negative Gamma. Positive Gamma hilft Tradern. Es führt zu ihnen machen mehr auf ihre Gewinner und verlieren weniger auf ihre Verlierer als Delta würde zeigen. Negative Gamma verletzt Händler. Theta ist die Änderungsrate eines Optionswerts relativ zu einer Änderung in der Zeit bis zum Verfall. Im Laufe der Zeit werden die Optionen weniger wert (alle anderen Preiseinflüsse bleiben konstant). Theta misst, wie viel Wert eine Option verliert, wie ein Tag vergeht. Theta wird in Dollar und Cent gemessen. Eine Option, die ein Theta von 0,04 hat, verliert vier Cents, wenn jeder Tag vergeht, was auf den Zeitzerfall zurückzuführen ist. Lange Optionen haben negative Theta, das heißt, sie werden durch die Zeit überschritten. Kurze Optionen Positionen haben positive theta - sie profitieren von Zeit vergeht. Theta und Gamma sind umgekehrt verwandt. Der Vorteil, dass lange Optionen haben, weil der positive Gamma wird durch den Nachteil der negativen Theta entgegen. Dem positiven Thea-Nutzen der Short-Option-Positionen wird durch den negativen Gammaknick entgegengewirkt. Vega ist die Veränderungsrate eines Optionswerts im Verhältnis zu einer Änderung der impliziten Volatilität. Implizite Volatilität ist die Volatilitätskomponente, die in einem Optionspreis eingebettet ist. Je höher die implizite Volatilität, je höher der Optionspreis, desto niedriger die implizite Volatilität, desto niedriger der Optionspreis. Implizite Volatilitätsänderungen. Die Auswirkungen dieser Änderungen auf den Wert der Option wird durch vega gemessen. Vega wird in Dollar und Cent in der gleichen Weise wie Theta angegeben. Wenn eine Option eine Vega von 0,06 hat, erhält sie sechs Cent für jeden Einpunktanstieg in der impliziten Volatilität und verliert sechs Cent für jeden Einpunktabfall der impliziten Volatilität. Delta Neutral starten Wenn Händler sich auf die Gamma-Kopfhaut einstellen, bilden sie eine Delta-neutrale Position. Sie tun dies, indem sie eine Option Handel und sie versetzen das Delta des Optionshandels durch den Verkauf von Aktien. Zum Beispiel, stellen Sie sich ein Händler, Jill, kauft 100 XYZ-Anrufe, die jeweils ein 0,45 Delta. Die Position Delta wäre 45 - das Delta jeder Option (0,45) mal die Anzahl der Optionen (100). Basierend auf der vorherigen Diskussion von delta, bedeutet das, dass die Call Position funktionieren würde, als wäre es eine Aktienposition von 4.500 Aktien. So konnte Jill ihre direkte Richtungsempfindlichkeit ausgleichen, indem sie kurz 4.500 Aktien der XYZ-Aktie verkaufte. Wenn XYZ steigt oder fällt, wird Jills Delta nicht flach bleiben. Es ändert sich wegen der Gamma. Jill hat lange Optionen (Anrufe), so hat sie positive Gamma. So Gamma profitiert ihr Delta wird zu ihren Gunsten ändern. Ihr Delta wird kürzer als XYZ fällt und länger als XYZ steigt. Diese Rekalibrierung von Delta als Ergebnis von Gamma gibt Anlass zu einer Gelegenheit für Jill. Shell-Hedge als ihr Delta ändert sich in Skalping der Aktie. Wenn die Aktie fällt (und ihr Delta wird kurz) Shell kaufen Lager. Dann, wenn XYZ steigt und ihr Delta lang wird, Shell verkaufen Aktie. Diese scalping Transaktionen der Kauf von Aktien, wenn es niedrig und verkaufen es, wenn seine hohe schaffen einen Cash-Flow. Daran erinnern, dass der Trade-off von positiven Gamma negativen Theta ist. Jills Position verliert Wert in der Menge von Theta jeden Tag. Stellen Sie sich vor, ihre Theta ist 0,02 pro Anruf. Auf der 100 Verträge, würde ihre Theta 2,00 - das ist 200 von Bargeld pro Tag. Das ist echtes Geld. Deshalb, damit für Jills Gamma-Scalping profitabel zu sein, muss sie mehr als 200 pro Tag scalp, um sogar zu brechen. Theta ist eine Funktion der impliziten Volatilität. Daran erinnern, dass je höher die implizite Volatilität, desto höher der Wert der Optionen. Optionen von größerem Wert müssen logischerweise höhere Thetas haben. Das bedeutet, wenn die implizite Volatilität hoch ist, müssen die Gamma-Scalper für mehr Profit, um das höhere Theta zu decken. Wie Gamma Scalping Faktoren in Volatilität Preise Market Maker (Austausch Mitglieder, die Liquidität bieten) sind Hauptakteure in der Gamma-Scalping Arena. Da sie die andere Seite des öffentlichen Handwerks nehmen, hecken sie die Deltas und anschließend die Kopfhaut gamma der langen Optionspositionen. Wenn Marktmacher finden, dass sie ihre Theta nicht durch Gamma-Scalping decken können, weil die zugrunde liegende Aktie nicht genug tatsächliche Preisschwankungen erfährt, werden sie angehalten, ihre Optionen auszuprobieren, um aus dem verlierenden Handel herauszukommen. Sie senken ihre Angebote und bietet einige zu versuchen, Käufer zu gewinnen. Wenn das nicht funktioniert, senken sie sie mehr. All das reduziert die Optionen implizite Volatilität. In gewisser Weise verbindet die Gamma-Scalping der Market Maker zusammen implizite und historische Volatilität. Wenn sich die Aktie nicht ausreichend bewegt (d. H. Die historische Volatilität ist zu niedrig), werden die Marktmacher, um Theta zu decken, ihre Märkte senken (d. H. Sie senken die implizite Volatilität). Ein typischer Einzelhändler wird nie Gamma Kopfhaut (vielleicht einige, vielleicht - die Elite). Aber das Verständnis, wie es in Volatilität Preisgestaltung passt, ist wichtig für das Verständnis der Mechanismen der Volatilität. Trader können diese Einsicht nutzen, um implizite Volatilität mit Voraussicht und Beherrschung zu handeln. Am wichtigsten ist, können Händler nutzen Wissen über implizite Volatilität, um Rand auf Option Trades zu gewinnen.